差金決済
先物取引とは、実際に株の売買を行なわず、「将来この株を必ず買う」という約束をする制度です。
この約束は必ず守らなければならないので、約束した日までに株価が上がると予測するなら、「売り契約」を結んで、その株を現時点で買い入れます。
そして約束の日がくるまでに、株
時期をはかって売ります。
実際に株価が上がれば、差額が利益となります。
決済は、売った価格と買った価格の価格差で、利益をうけとったり、損失分を支払ったりします。
この決済方法を、「差金決済」といいます。
先物取引のメリット
① 価格変動のリスク・ヘッジ（危機回避）になる
② 発行・流通市場の拡大と安定に貢献
③ 将来の株価に対する目安になる
ということがあげられます。
リスク・ヘッジとは、たとえば実際に株式を持つ投資家が、将来、相場が下落すると予測したなら先物市場で売りに出し、予測通りなら下がった時点で買い戻せば差益がはいります。
また予測がはずれた場合でも、先物では損をするが、手持ち株は値上がりし、その損失を相殺できることになるのです。
確かにリスク・ヘッジとなっています。
決済期日
先物取引の受け渡しは将来特定の日に行ないます。
これはいつでもいいということではありません。
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期日は決まっています。
先物取引は、株価指数のように実際にはない商品を扱っているので、売ったものは買う、買ったものは売るというように、反対売買によって契約が終了します。
つまり売ったものはいつまでに買い戻さなくてはいけないというように、締め切りが決まっているのです。
この最終期日を「限月」といいます。
この期間内であれば、自由に売買ができます。
この限月は、通常3,6,9,12月の第２金曜日の前日と決められており、最長1年３か月の５限月取引制をとっています。
先物取引に利用される株１枚の値段
日経平均先物は指数を１０００倍、TOPIX先物は指数を１００００倍した金額が、先物の１枚値段です。
たとえば、日経平均が仮にいま４万円だとすれば、１枚４千万円するということです。
しかし決済はさきほどいったように
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差金決済なので、株の売買は信用取引のように、委託証拠金をいれるだけで行なえます。
委託証拠金は売買金額の９％、最低６００万円以上となっており、小さな資金で、大きな取引ができるのです。